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Dell se separa oficialmente del 81% del capital social de VMware

El acuerdo de escisión proporciona a VMware una mayor flexibilidad estratégica y financiera para hacer crecer su negocio de software de infraestructura y nube.

VMware vuelve a ser oficialmente una empresa independiente.

Dell y el Comité Especial de directores independientes de VMware acordaron, a medidados de abril, los términos que incluyen una simplificación significativa de la estructura de propiedad corporativa, más un dividendo especial en efectivo de $11.5 mil millones a $12 mil millones de dólares inmediatamente antes de la escisión, sujeto a las condiciones de cierre.

Los accionistas de Dell recibirán una distribución proporcional de las acciones de VMware en poder de Dell Technologies, y el director ejecutivo Michael Dell y Silver Lake Partners poseerán intereses directos en VMware. Las dos empresas también han cerrado un acuerdo comercial.

Dell adquirió la propiedad de VMware mediante la adquisición de EMC en 2015.

Las noticias de los planes de escisión de VMware salieron a la luz por primera vez en julio de 2020. En octubre, Dell dijo que su compañía tenía la intención de mantener el control de VMware incluso si escindía algunas de sus acciones, y agregó que la venta de acciones no afectaría los productos o tecnologías. En ese momento, los líderes de ambas empresas dijeron que continuarían el codesarrollo y mantendrían los lazos, lo que parece ser el caso.

En febrero, el director ejecutivo de VMware, Pat Gelsinger, dimitió tras ocho años en el cargo para asumir el cargo de director ejecutivo de Intel. Zane Rowe, vicepresidente ejecutivo y director financiero de VMware, se desempeña como director ejecutivo interino.

¿Qué sigue para VMware?

VMware planea avanzar en el mercado de software y SaaS, a través de nubes e infraestructura de hardware. La independencia de Dell permitirá a VMware realizar movimientos estratégicos para lograr este objetivo, según Rowe.

En una llamada con inversionistas, Rowe dijo que VMware continuará trabajando con Dell, pero que la independencia les brinda más flexibilidad y "más apertura para las asociaciones". Se negó a proporcionar detalles sobre oportunidades fuera de Dell, que sigue siendo un accionista importante.

Algunos analistas no ven muchas repercusiones para el avance de las dos empresas, ya que ambas pueden continuar trabajando juntas en los mismos productos básicos que tenían antes de la división.

"Si bien desde el punto de vista de las ventas fue conveniente agrupar las cosas con un producto como VxRail, eso es algo que se podría haber hecho con otros socios", dijo Gary Chen, director de investigación de la práctica informática definida por software de IDC. "Potencialmente, lo bueno de la escisión [de VMware] es que al menos da la percepción a los otros socios de Dell de que ahora están en pie de igualdad con VMware. Los competidores de VMware dudarán menos en trabajar con Dell".

No se espera que la medida debilite la fortuna de ninguna de las compañías en el futuro. Pero un elemento desconocido es la partida de Gelsinger y si su sucesor puede mantener a la compañía en la buena racha.

“El valor de mercado de VMware está en su punto máximo en este momento, pero si se mantiene ahí depende de qué tan sólido será el liderazgo después de Pat Gelsinger", dijo Geoff Woollacott, consultor senior de estrategia y analista principal de Technology Business Research.

Dada la creciente aceptación del código abierto en la industria de la tecnología, Dell podría encontrar fácil entablar relaciones con los competidores de VMware que han sido más agresivos al adoptar el código abierto, dijo Woollacott.

"VMware tiene un software de suscripción heredado que siempre ha competido con las alternativas de código abierto", dijo Woollacott. "Pero el código abierto, principalmente en forma de Kubernetes, se está convirtiendo en el gran ecualizador y los mercados se mueven cada vez más en esa dirección".

VMware ha realizado algunas inversiones en código abierto en el pasado reciente, similar a otras empresas de software que tienen carteras llenas de ofertas patentadas.

"VMware tiene una gran cantidad de software cerrado y la mayor parte de su dinero proviene de ese software", dijo Chen. "Microsoft hizo lo mismo, pero mire cómo han pivotado hacia Linux y el código abierto. Tanto para Microsoft como para VMware, será una cuestión de equilibrar dónde funciona mejor el software propietario y dónde y cómo funciona mejor el software de código abierto."

A través de su acuerdo comercial, VMware y Dell continuarán diseñando productos que brindan valor estratégico, y Dell Technologies brindará soporte de comercialización para los productos de VMware.

El valor estimado del dividendo especial en efectivo de $11.5 mil millones a $12 mil millones de dólares, que VMware proporcionará a todos los accionistas, varía de $27.43 a $28.62 dólares por acción, según las acciones en circulación al 16 de marzo.

Se espera que la escisión de VMware se cierre en el cuarto trimestre de 2021, sujeto a condiciones regulatorias.

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